http://www.againpeco.com

Staking和DeFi能共存吗?




Casper优化后的以太坊上的Compound

1.抑制生态系统成长

这个问题合用于跨链平台。跨链平台的目标是毗连差异的大发3d让资产在大发3d之间可以或许传输。问题呈此刻基于PoS的代币的传输中,抵押回报率将阻碍跨链传输。

不外,由于在当前模子中,代币只能被质押或用来投资/利用,这淘汰了可以或许用来开产生态系统的资产总量。这种负面影响会被进一步加深,因为那些提供的回报率低于质押回报率的有用的应用措施被可以或许辅佐对其改进的开拓者所忽略。

高通胀




缺少进一步办理方案的质押回报率也冲击了MakerDAO CDP的建设。由于锁在CDP中的ETH不能用来申领质押嘉奖,所以用户实际上错失了2%的相对不变的年利率。CDP持有者此刻损失了特另外时机本钱,也就是大概的2%质押年回报率。这样的时机本钱简直大概淘汰愿意在MakerDAO中建设DAI的人数。

Ethereum与Cosmos peg

低通胀率可以或许通过鼓励更多地对应用措施的投资来辅佐推进生态系统的成长,但会通过大概阻碍更多代币的质押和淘汰进攻者大概的损失而低就逮络安详性。
Cosmos上的Kava

通胀率问题
Cosmos上的Uniswap

通过增加质押回报率来实现高通胀率会鼓励持币者质押更多,从而增加质押的代币的总代价。这样,进攻者必需有更多的资金才气对网络举办进攻。高通胀率也迫使进攻者因拜占庭/离线节点而发生更多的潜在损失,因此进一步增强了网络的安详性。
3.跨链传输的时机本钱


假如看一下以太坊的当前状态,它并没有任何形式的质押嘉奖,所以ETH被用来提供活动性是没有障碍的。实际上,持币者是被鼓励这样做的,来抵消通胀导致的资产贬值。这就是为什么纵然贷方收到的利率在极低环境下(今朝的年利率约为0.1%)Compound中积聚了代价高出6000万美元的ETH如此多的原因。由于ETH贷方的供给量很高,所以用户可以或许以约莫2%的低利率从Compound中借ETH而获益。

Casper优化后的以太坊上的MakerDAO


权益证明(PoS)的经济阐明


另一个有趣的点是通胀率对网络的影响以及随之而来的问题。对PoS大发3d来说,它可以选择高通胀率也可以选择低通胀率。现实环境中,这两种选择都要在安详性和实用性之间举办衡量。这样的衡量之举会阻碍网络无法更有效的实现帕累托原则。

低通胀

像Uniswap这样的基于活动性提供商的去中心化生意业务所也大概受到PoS平台中低效的影响。以Cosmos为例,一个未能提供高出5.75%年利率的ATOM生意业务对大概会陷入活动性不绝下降和生意业务量淘汰的良性轮回。


有人大概会认为这是自然的,而且由于市场效应生态系统将到达有效的均衡。不外,尽量有大概取得均衡,但它是否高效(最洪流平地提高用户效用的方法)长短常让人猜疑的。这里用Compound和Uniswap来举办深入表明。
潜在的办理方案
我们在Cosmos上的观念验证(bATOM, bonded ATOM)实现方案在2019年Cosmos Seoul Hackatom期间得到了第一名。我们的方针是使ATOM委托者可以或许从其委托身份生成bATOM,并利用这些bATOM在各类Cosmos dApp中举办投资/利用(譬喻,为Cosmos版本的Uniswap提供活动性,在Kava上建设CDP等)。我们相信,通过这样做,PoS大发3d可以实现更高级此外安详性而不会损害生态系统的成长,而且尚有助于实现低通胀下更高的安详性。

对比之下,在Casper后的以太坊中,假设以后刻起年利率为2%,ETH持有者被鼓励举办质押,而不是将ETH放到Compound上。Compound中可贷ETH的供给量将淘汰,直到贷款的年利率高出2%。这将导致借钱利率升至4%或更高,迫使贷方提高利率,从而导致社会效用下降。
大概呈现的第一个问题是,PoS中存在的质押嘉奖会严重影响dApp生态系统的成长。今朝,通过在Cosmos hub中抵押ATOM,年化收益率约莫11.5%。由于质押ATOM这一简朴流动每年就有11.5%收益,对ATOM持有者而言,投资(譬喻提供活动性)那些回报率低于11.5%的dApp(尤其是DeFi)就不会受到青睐。这实际上建设了一个低效的生态系统,个中应用措施必需与基本协议相竞争来争夺用户。这不可是Cosmos的问题,对其他基于PoS的平台也是如此。
Cosmos上的DeFi dApp在这个问题上表示越发严重。Kava是一个很好的例子。为了利用他们的ATOM作为抵押来发生不变币,Kava的用户必需牺牲掉11.5%的质押年回报率。这明明会冲击用户利用该产物的努力性。
Cosmos打算是利用peg zone来毗连到以太坊。此刻这也许不是问题,但跟着以太坊进级至2.0并实现了Casper技能,只有被质押在以太坊大发3d上的ETH才气得到质押嘉奖,而那些转移至Cosmos网络的ETH则得不到嘉奖。

Staking和DeFi能共存吗?



权益证明(PoS)作为大发3d的焦点共鸣层越来越受接待。像以太坊,EOS,Cosmos和Tezos这些大发3d平台已经回收PoS或打算不久后将回收PoS。恒久以来,对PoS的安详已经做了许多的思量。不外,对生态系统的潜在经济影响及其大概带来的负面影响的思考并没有涉及太多。这篇文章先容了基于PoS的经济系统大概引起的三个潜在问题。



2.阻碍dApp的利用
第二个潜在问题是PoS大概阻止人们更随性地利用dApp(尤其是DeFi)。由于通过利用要求锁定PoS代币的dApp迫利用户错失得到嘉奖,所以用户不太愿意利用这些dApp。Casper之后以太坊上的MakerDAO就是这样的极佳例子。
为了办理PoS这个要害问题,Everett开拓了一个Everett Protocol的去中心化协议。这个协议可以或许用来建设由质押的基本代币支持的次级影子代币(secondary shadow token)。这个影子代币是可交流的,不管谁举办质押,他们都将得到沟通的代币。在设计上它也是按1:1锚定质押的基本代币,因此影子代币和基本代币之间的价值差别会在维护锚定的协议中发生套利时机。
因此,由于通过将ETH转给Cosmos持有人根基上就错过了大概的质押嘉奖,所以就低落了将ETH转移到Cosmos的意愿。

为了使Ethereum与Cosmos生态系统得以成长,应按期将ETH转移到Cosmos,但上述问题阻碍了这一环境的发生。

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。